Contents
Wobec braku zdecydowanie pozytywnych danych z gospodarek, górę wzięły niepokoje związane z sytuacją na Ukrainie… Czeka nas, miejmy nadzieję, typowo wakacyjny spokojny tydzień. Pomijając publikację protokołu z posiedzenia FOMC Rezerwy Federalnej, nie będą publikowane żadne szczególnie istotne dane ekonomiczne i rynkowe.
W przyszłym tygodniu poznamy kolejną estymację amerykańskiego PKB w III kwartale tego roku. Pierwszy szacunek zannualizowanego kwartalnego PKB wyniósł 1,5%, obecnie analitycy oczekują, że będzie to 2%. Nie jest to tak duża zmiana jak wygląda na pierwszy rzut oka, bo żeby przekonać się o wpływie na roczną dynamikę trzeba ją podzielić przez cztery. Nawet jednak tak niewielka poprawa zwiększy szanse na „lift-off” już w grudniu… Pierwszy szacunek zannualizowanego kwartalnego PKB wyniósł 1,5%, obecnie analitycy oczekują, że będzie to 2%…
Komentarz dotyczący decyzji Standard and Poor’s
W powszechnym odbiorze nie był to łatwy rok, narzekania słychać było ze wszystkich stron, a wskazywano głównie na politykę, jako źródło nieszczęść. Rzeczywiście, globalny zwrot ku populizmowi może niepokoić i na pewno takie zdarzenia jak decyzja Brytyjczyków o opuszczeniu Unii Europejskiej czy wybór Donalda Trumpa mogły zaskoczyć. Jeszcze bardziej mogła zaskoczyć reakcja rynków finansowych, które nieodmiennie przechodziły w tryb „risk on”.
W zeszłym tygodniu pisaliśmy o potencjalnych spadkach na rynku ropy naftowej i potencjalnym spadku do 45 USD za baryłkę WTI. Dzisiaj jesteśmy już w połowie drogi i z każdym dniem przybywa dodatkowych argumentów za wypełnieniem się tego scenariusza. O ile zeszłotygodniowe spadki były napędzane głównie kompromisem zawartym przez USA z Iranem w sprawie redukcji irańskiego programu atomowego w zamian za zdjęcie sankcji nałożonych na ten kraj… Celem takiego podejścia było nadanie stabilności cen większego znaczenia w procesie kreowania polityki monetarnej…
Miniony tydzień na warszawskim parkiecie to mizerne obroty i bardzo niejednolite zachowanie indeksów. Tracił indeks „blue chipów”, który zniżkował o prawie jeden punkt procentowy. Po części stało się tak za sprawą notowania bez dywidendy PKN Orlen… Ubiegły tydzień inwestorzy giełdowi zdecydowanie mogą zaliczyć do udanych.
Był ona jednak raczej wyjątkiem na tle innych rynków wschodzących. Jak podały media, Bank Japonii zaskoczył rynki obniżając stopę oprocentowania środków utrzymywanych przez banki komercyjne na rachunku w banku centralnym do -0,1%. To nie do końca prawda, gdyż przed decyzją BoJ tej stopy jeszcze nie było. Nie można więc obniżyć czegoś, czego wcześniej nie było…
Zwrócił on uwagę na dobrą sytuację gospodarczą USA i zasugerował, że zacieśnienie polityki mogłoby nastąpić w niedalekiej przyszłości. W podobnym tonie wypowiedzieli się inni członkowie Fed. Dodał, że zmiany stóp procentowych w USA będą kontynuowane w kolejnych Plan psychologiczny przedsiębiorcy latach. Przebiegłość polega na tym, aby wyjaśnić, na ile surowe wypowiedzi członków FED mają demonstracyjny charakter. Oczywistym jest, że muszą zbić oczekiwania inflacyjne, aby wysokie ceny w przyszłości nie stały się samorealizującą się przepowiednią.
Motorem napędowym była konsumpcja, coraz lepiej do PKB kontrybuują także inwestycje… Wszystkie instytucje finansowe raportujące w ostatnich dniach… Otrzymaliśmy kolejny dowód na wzrost znaczenia Polski na arenie międzynarodowej. Janet Yellen najwyraźniej jest pod silnym wrażeniem naszych przysłów i powiedzeń ludowych. Jej, z dawna wyczekiwana przez rynki, wypowiedź podczas spotkania w Jackson Hole stanowiła finansową wersję porzekadła…
Skarbiec Lokacyjny – komentarz zarządzającego kwiecień 2012 r.
Trwający od końca maja odwrót na rynku ropy był kolejnym czynnikiem, który zachwiał wiarę inwestorów w reflację. Indeks cen surowców energetycznych Bloomberga spadł od początku roku o 24%, co z całą pewnością wpłynie na wskaźniki CPI. Rynek oczekuje, że podwyżki stóp procentowych w USA rozpoczną się w I połowie roku, a w II połowie wzrost stóp nastąpi w strefie euro – powiedział PAP strateg rynków walutowych w PKO BP Arkadiusz Trzciołek. Sesja w Azji zakończyła się dziś spadkami indeksów nawet o około 2 proc.
Wydarzeniem numer jeden ubiegłego tygodnia był bez wątpienia wybuch skandalu wokół Volkswagena. Tylko pozornie dotyczy on jedynie przemysłu motoryzacyjnego, skutki są w tej chwili trudne do przewidzenia. Już sam wpływ na notowania spółek z tego sektora wywarł poważny efekt na indeksach giełdowych na całym świecie… W przyszłym Jak wybrać brokera kryptowalut tygodniu, jak to często bywa, oczy inwestorów będą zwrócone na Stany Zjednoczone. W środę rozpocznie się dwudniowe posiedzenie Komitetu Operacji Otwartego Rynku Rezerwy Federalnej, zaś w czwartek opublikowany zostanie wstępny odczyt PKB za III kwartał… Znamy już wyniki realizacji budżetu państwa za pierwsze półrocze.
Przyszły tydzień
Twoje dane osobowe nie będą przekazywane poza granice EOG ani udostępniane organizacjom międzynarodowym. Odkąd agencja S&P głośno stwierdziła to, co rynki wcześniej jakby ignorowały, sytuacja euro i dolara stała się interesująco podobna. MBank S.A., jego organy zarządcze, organy nadzorcze, ani pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za wszelkie skutki finansowe i niefinansowe powstałe w wyniku wykorzystania niniejszej publikacji lub zawartych w niej informacji. Wszelkie opinie, prognozy, kalkulacje i szacunki zawarte w niniejszej publikacji stanowią jedynie wyraz subiektywnej oceny autora na moment jej wydania i mogą być zmieniane bez uprzedzenia. Opinie wyrażone w niniejszej publikacji nie pozostają w jakiejkolwiek zależności od rekomendacji przygotowywanych przez mBm. Biuro maklerskie mBanku udostępnia niniejszą publikację nieodpłatnie.
Wskazują, że to może mieć globalne konsekwencje, także z perspektywy siły polskiej waluty. Zauważają, że gospodarka Stanów Zjednoczonych daje oznaki przegrzania. Fusion Media pragnie przypomnieć, że dane zawarte na tej stronie internetowej niekoniecznie są przekazywane w czasie rzeczywistym i mogą być nieprecyzyjne. Dane i ceny tu przedstawiane mogą pochodzić od animatorów rynku, a nie z rynku lub giełdy. W miarę jak traderzy starali się na nowo wycenić podwyżki stóp, tak samo zrobili ekonomiści z Wall Street. Goldman Sachs zmienił swoją prognozę stóp do siedmiu z pięciu podwyżek o ćwierć punktu w tym roku i trzech w przyszłym.
”Jastrzębia” wypowiedź dała nadzieję, że Fed nie będzie odwlekał decyzji o podniesieniu stóp procentowych, tak jak to miało miejsce w ubiegłym roku. „Cały cykl podwyżek stóp procentowych powinien je doprowadzić w okolice 2 proc., licząc od aktualnego zera. Cykl miałby się skończyć gdzieś na początku 2026 r., jednak zdecydowana większość z przewidywanych podwyżek – bo ok. 175 pkt. Bazowych – ma nastąpić do I połowy 2024 r.” – powiedział Arkadiusz Trzciołek. W USA po bardzo silnych wzrostach rentowności obligacji w czwartek, piątkowa sesja przyniosła zauważalne odreagowanie i spadki przekraczające 10 pb (na krótkim końcu). Spadek rentowności wywołany byłem napływem kapitału w stronę bezpiecznych przystani wraz ze wzrostem niepewności dotyczącej aktualnejsytuacji geopolitycznej.
- Rynek funduszy zanotował niezły finisz w 2022 r., jednak łącznie miał na koniec grudnia pod zarządzaniem o 12 proc.
- Stało się tak zapewne za sprawą wyraźnego wzrostu niepewności związanego z sytuacją polityczną na świecie.
- Na krajowym rynku w najbliższych dniach uwagę będą przyciągaćdane o inflacji CPI , która prawdopodobnie przekroczyła 9% r/r w styczniu, a niektóre szacunki rynkowe wskazują na odczyt nawet przekraczający 10%.
- Wzrosty i kolejne historyczne maksima mogliśmy oglądać na giełdach amerykańskich.
- Jeżeli jego wypowiedzi będą miały jakiś wpływ na rynek to raczej wspierający wzrosty zarówno na rynku długu jak i akcyjnym…
Od tej pory Fed będzie pozbywał się obligacji i bonów, ściągając z rynku gotówkę. To operacja od dawna planowana, której obawiali się inwestorzy giełdowi. Zmniejszenie płynności wprawdzie ma ograniczyć inflację, ale też przy okazji może zrzucić niżej indeksy giełdowe. „Jeśli Bernanke potwierdzi, że jest miejsce na podwyżki stóp procentowych, to będzie to negatywne dla emerging markets, ale bardziej prawdopodobny jest mniej jastrzębi ton“ – powiedział Michał Chyczewski, analityk Banku BPH. Początek roku wydaje się przynosić dość istotną zmianę oczekiwań uczestników rynku co do przyszłej ścieżki stóp procentowych. Względny spokój w Europie okazał się niestety wstępem do dalszych silnych spadków w USA.
Złoto może osiągnąć cenę 5 tys. USD za uncję. Prognozy analityków dla Króla Metali na 2023 rok
Kwietniowe spotkanie Rady Europejskiego Banku Centralnego zakończyło się zgodnie z oczekiwaniami brakiem jakichkolwiek nowych decyzji w zakresie stóp procentowych i programu luzowania ilościowego. Poznaliśmy za to szereg szczegółów dotyczących zaprezentowanych w marcu nowych środków. Program zakupu obligacji korporacyjnych zostanie uruchomiony w czerwcu tego roku… W ubiegłym tygodniu sytuacja na rynkach finansowych została zdeterminowana decyzją Europejskiego Banku Centralnego. Inwestorzy nie spodziewali się kolejnej obniżki stóp procentowych, natomiast nie odrzucano tezy, że bank centralny kierowany przez Mario Draghi ogłosi przedłużenie programu skupu aktywów…
Podsumowanie tygodnia 29.06 – 03.07.2015
Raczej nikt nie spodziewał się, że środowe posiedzenie FOMC przyniesie jakieś rozstrzygnięcia co do stopy procentowej, ale jednak było one wyczekiwane. Ton komunikatu i słowa weń użyte miały przynieść wskazówkę, kiedy i ilu podwyżek stóp należy się spodziewać. W ostatni piątek rozpoczęło się sympozjum Rezerwy Federalnej w Jackson Hole i jeszcze tego samego dnia swoje przemówienie wygłosiła szefowa amerykańskiego banku centralnego Janet Yellen. To, co zapadło rynkom w pamięć, to stwierdzenie, że umocniły się podstawy do podwyżki stóp… Zwycięstwo Donalda Trumpa wpisuje się w falę populizmu, która ogarnęła globalną politykę. Według teorii socjologów jest to dalszy ciąg reakcji społeczeństw na kryzys 2008 roku i narastające rozwarstwienie dochodów.
Komentarz na temat PKB
Nie będzie to więc wyprzedaż ale naturalne topnienie sumy bilansowej zgodnie z terminami zapadalności papierów dłużnych… Sytuację na rynkach od dłuższego czasu determinuje to, co dzieje się w bankach centralnych i Cena złota 21-25 czerwca 2021 wokół nich. Po tym jak Europejski Bank Centralny ogłosił szczegóły procesu ograniczania skali skupu aktywów, niepewność w kwestii polityki pieniężnej spadła, choć trzeba zauważyć, że to ulga na pewien czas tylko.
W połączeniu z deklaracjami o konsensusie sceny politycznej USA w kierunku ograniczania deficytu budżetowego, prowadziłoby to do wzrostu optymizmu. Gdy Amerykanie szykują się do podniesienia stóp procentowych, świat z nerwowością wsłuchuje się w każdy sygnał mogący potwierdzić ten krok. Decyzja ma bowiem wpływ nie tylko na gospodarkę Stanów Zjednoczonych, ale również może odbić się echem na innych krajach – zwłaszcza wschodzących, a do nich m.in. W strefie euro cykl zmian stóp procentowych – w opinii eksperta PKO BP – rozpocznie się znacznie później niż w USA. Wprawdzie oczekiwania rynkowe mówią o pierwszej podwyżce gdzieś na początku lipca, ale według szacunków PKO BP na zmianę oprocentowania w strefie euro trzeba będzie poczekać dłużej.
